炒股杠杆原理套现44亿后欲“抄底”，朱一明“高抛低吸”嫡子兆易创新？

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　　来源：环球老虎财经app

　　手握兆易创新与长鑫科技两家明星公司的“芯王”朱一明，正在A股上演一场资本大腾挪。7月29日，他抛出不低于10亿元增持计划力挺股价，而就在上个月，其刚完成对兆易创新44亿元的减持。一进一出间，其“低买高卖”的抄底意图浮现。

　　7月31日，兆易创新股价上演“过山车”行情，最终收盘报378.60元，全天涨幅收窄至2.02%。拉长时间来看，自6月29日盘中触及846.66元的历史最高价后，该股累计跌幅已超五成，短短一个多月市值蒸发超过3200亿元。

　　股价持续下跌之际，公司实控人朱一明于7月29日晚披露增持计划，拟增持金额不低于10亿元，且不设置价格区间，同时承诺未来12个月内不以任何方式减持所持股份。

　　但公告同时披露，朱一明此前已完成一轮大额减持。今年5月至6月期间，其累计减持公司股份1111万股，合计套现约44亿元，对应减持均价约396元/股，仍高于7月31日的收盘价。

　　此外，受A股短线交易规则限制，上述增持计划需延后至12月方能启动。若届时公司股价进一步下探，朱一明或将完成一轮“低买高卖”。

　　朱一明“做T”？

　　7月31日，兆易创新早盘以涨停价408.21元直接开盘，但盘中多空分歧持续加剧，股价一路震荡回落，最终报收378.60元，全天涨幅收窄至2.02%。

　　拉长时间来看，从更长的走势周期来看，兆易创新曾在6月29日盘中触及846.66元的历史最高价位，彼时总市值一度逼近5900亿元，以此历史高点计算，截至7月31日收盘，公司股价累计回撤幅度超50%，仅一个多月的时间里市值缩水超3200亿元。

　　值此股价大跌之时，7月31日晚，存储芯片龙头兆易创新公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购金额不低于10亿元，不超过20亿元，回购价格不超过750元/股。回购股份将全部用于注销并减少注册资本，回购期限自股东会审议通过本次回购股份方案之日起6个月内。

　　除了公司回购外，7月29日晚，兆易创新还表示，实控人朱一明将在今年12月13日至明年7月29日的期间内，通过集中竞价或大宗交易的方式，以自有或自筹资金增持公司股份，增持金额不低于人民币10亿元。此次增持计划不设价格区间。此外，朱一明自愿承诺，自今年7月29日起的12个月内，其将不以任何方式减持公司股份。

　　而与承诺公告一同披露的，还有朱一明近日刚实施完毕的减持计划。

　　公告称，5月6日至6月12日期间，朱一明合计减持1111.06万股兆易创新股份，约占公司总股本的1.58%，减持金额约44亿元，减持计划已实施完毕。

　　以此估算，减持份额接近朱一明及其一致行动人香港赢富得有限公司原先5881.15万股持仓的18.89%，减持均价在396元/股附近。

　　时间线来看，4月8日公司发布实控人朱一明的减持计划，计划自2026年4月30日至7月29日期间通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过1121万股公司股份。

　　公司此后在5月8日和5月27日先后披露两份《兆易创新关于持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性公告》，截至5月26日，朱一明已累计减持1034.86万股兆易创新，结合此次7月29日最新公告，剩余76万股减持发生在5月26日至6月12日期间。

　　朱一明此次减持恰巧处于兆易创新股价上涨期，虽然未在股价高点减持，但平均减持价格仍高于公司当前股价。

　　此外，由于公司董监高买入或卖出公司股票后，6个月内禁止进行反向的交易。因此，朱一明10亿元增持要待今年12月以后再能开启，若期间兆易创新股价继续下行，朱一明或将完成一轮“低买高卖”。

　　波动放大器

　　事实上，资金层面的追涨杀跌，是推动兆易创新股价大幅波动的核心因素之一。

　　最新披露的机构半年报数据显示，二季度公募基金合计增持兆易创新1080.83万股，总持股数达到9657.22万股，占流通股比例14.45%，二季度末对应持股市值约786.53亿元。

　　以此测算，二季度公募整体加仓幅度约为原有仓位的八分之一，对应新增买盘资金规模在40亿至50亿元区间。

　　具体到单只产品，广发基金刘格菘管理的广发科技先锋混合在二季报中披露，报告期内基金份额净值增长率达53.83%；从重仓股变动来看，该基金二季度新进兆易创新120.26万股，持仓占基金净值比重升至9.91%。

　　公募之外，牛散群体的操作同样值得关注。根据兆易创新定期报告，截至2025年底，知名牛散葛卫东持有公司1702.67万股，持股量与2025年三季度末持平；其关联人王萍则新进公司前十大流通股东，同期持有755.67万股。进入2026年一季度，葛卫东小幅减持76.5万股，王萍则微幅加仓1.65万股。

　　北向资金的波段交易特征更为明显，其持股市值占比达5.90%，是影响股价走势的重要力量。数据显示，2025年三季度兆易创新股价拉升阶段，北向资金累计减持1035万股；四季度股价回落、最低触及200元/股附近时，北向资金逆势加仓1103万股，持股总数增至4133万股；2026年二季度，北向资金再度抛售320万股。

　　除外部资金的波段交易放大股价波动外，兆易创新自身的盈利结构也进一步加剧了股价弹性。

　　2026年上半年，兆易创新实现归母净利润约69亿元，扣非归母净利润约48.50亿元，两者差额对应的非经常性损益约20亿元。公司公告明确指出，该部分非经常性损益主要来源于持有的证券投资期末公允价值上升。

　　换言之，上半年净利润中约三成来自证券投资的账面浮盈，这部分收益虽短期增厚了业绩，但也显著提升了盈利的波动性。

　　近年来兆易创新频频参与A股IPO公司的战略配售，覆盖联讯仪器、强一股份、翱捷科技、臻宝科技等多家上市公司。而7月以来，上述标的股价普遍出现大幅回调。

　　“芯王”朱一明

　　除了兆易创新，朱一明还缔造了A股“股王”长鑫科技。7月27日，长鑫科技登陆科创板，开盘价49.50元/股，市值迅速突破3万亿元，坐上A股头把交椅。

　　长鑫科技招股书显示，在行使超额配售选择权前，公司发行后总股本约668.81亿股。朱一明合计持有长鑫科技约15.92亿股，发行前持股比例为2.6456%，上市后稀释至约2.381%。

　　招股书同时披露，朱一明此前获授15.36亿股激励股份，他自愿将其中一半分配给长鑫科技及并表子企业员工用于激励，并将在上市满36个月后的10个自然年度内完成授予。

　　据统计，剔除拟授予员工的部分后，朱一明实际持有长鑫科技约8.25亿股，对应持股比例约1.23%。按近期股价计算，这部分持股市值超400亿元，加上他在兆易创新所持股份，朱一明的身家已超过500亿元。

　　近年来，朱一明持续加大对科技领域的投资布局，操作手法灵活多元。2020年11月，他刚减持部分兆易创新股份，便迅速将变现资金投向了新的方向。

　　彼时，通富微电正为集成电路封装测试二期工程、车载品智能封装测试中心、高性能中央处理器等集成电路封装项目募集资金，发起一轮32.72亿元的定增。朱一明出现在认购名单中，最终以18.66元/股的价格获配535.90万股，个人投资金额接近1亿元。该笔定增解禁期为6个月，由于持股数未达到前十大股东门槛，后续持仓动态未再公开披露。

　　在一级市场，朱一明同样通过清辉投资体系广泛落子。早在2017年1月，杭州名建致真投资管理有限公司便已成立，该公司后更名为清辉景瑄，成为其早期投资的重要载体。

　　2018年3月，清辉景瑄对外投资上海燧原科技，持股比例0.1949%；同年4月，又入股杭州知存算力科技，持股1.7256%。

　　此后，清辉懿德创投和合肥清辉睿景先后于2022年和2024年成立，进一步延伸投资触角，相继参与了北京松延动力（持股0.9291%）和深圳市大象机器人（持股2.6108%）等早期项目的融资。2024年至2026年2月期间，清辉投资陆续退出了杭州知存算力、上海燧原科技的持股，实现阶段性收益。

　　目前，清辉投资仍持有光帆科技、星尘智能、大象机器人、乘翎微电子、瀚为科技以及北京松延动力等多家公司的股份，投资版图覆盖人工智能、机器人、半导体等多个前沿科技领域。